【资讯】星石杨玲最关注金融市场化改革

星石杨玲： 最关注金融市场化改革

星石首席策略分析师杨玲认为，经济增速企稳促成本周指数上涨，但是否为长期回暖信号尚难明确。在众多概念股当中，杨玲最关注上海自贸区概念中的金融市场化改革题材。　　中国证券报：6月25日以来，上证指数一直处于震荡向上的过程，似乎经济增速企稳，市场整体偏暖，这是否为短期回暖？　　杨玲：短期内市场回暖基本得到确认，但长期来看还不明确。政府稳增长措施陆续出台托底经济，避免市场信心崩盘；铁路投资、城市基础设施建设、环保投入等带动内需扩大，宏观经济企稳回升态势确认，市场对短期经济下行甚至硬着陆的担忧解除。经济企稳使得投资者风险偏好提升，促成最近大盘上涨。但调结构和促改革是新一届政府经济工作的核心目标，以去产能、去杠杆为特征的经济结构调整过程目前才刚刚开始，未来将延续相当长时间。在这一过程未完成之前，宏观经济难以出现明显起色，货币政策也将保持谨慎。　　中国证券报：上海自贸板块似乎已经出现分化，怎么看待上海自贸主题？在具体细则还没有出台前，金融、物流等几个方向会怎么去布局？　　杨玲：上海自贸区获批后，我们最为关注的自贸区内先行先试的金融市场化改革。自贸区将成为金融市场化改革的试验田，加快金融市场化改革推进步伐。汇率改革、利率市场化改革、人民币资本项可自由兑换、混业经营、准入管制放松等将有可能在自贸区内先行先试，为在全国推开提供经验。自贸区内准入管制放松、混业经营等一旦成熟将有可能成为金融改革的样板在全国范围推广。金融市场化改革有助于理顺社会资金价格、优化金融资源配置、激发社会活力、促进金融更好地服务实体经济，会给股市带来持续不断的投资机会。　　中国证券报：土改概念虽然很热，但是映射在投资上，似乎主要是低级别地区的城镇化相关的建设和房地产上市公司，在这一个概念上的投资思路是什么？　　杨玲：目前土改概念虽然很热，但目前已经出台的政策措施还没有触及土地制度核心，中央对这一轮土地制度改革的总体规划还没有出台，我们对土改概念的投资策略是保持关注，静待土地制度改革总体规划的出台。　　中国证券报：对于将于11月召开的重要会议，大家都认为很重要，你怎么看？　　杨玲：这次大会将对我国新一轮改革攻坚进行顶层设计，决定未来经济社会发展方向。市场对可能的改革方向已经有了较为充分的预期，我最关注的是金融市场化改革的推进，利率市场化、金融准入管制放松和混业经营的推进，将为民营资本在金融领域的发展开拓广阔空间。　　中国证券报：未来有美联储的QE退出、资金面紧张的因素，能否讲讲对今年剩下时间市场的预测？　　杨玲：我们预期QE3的退出不会对我国产生重大冲击，A股当前行情延续是大概率事件。李克强总理表态货币政策不会收紧也不会放松，为货币政策定下了中性偏紧的基调。一旦美联储决定退出QE3，央行极有可能采取扩大公开市场资金投放或者降准等手段对冲其影响。

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