七星电子高端设备业务持续猛增

七星电子(002371,股吧)是北京的一家承担国家电子专用设备重大科技攻关任务的骨干企业，从事基础电子产品的研发、生产和销售，其主要产品为大规模集成电路制造设备、混合集成电路及电子元件。目前七星电子已逐步发展成为国内领先的集成电路设备制造商，还是国内唯一一家具有8英寸立式扩散炉和清洗设备生产能力的公司。

二级市场上，七星电子不惧大盘接连调整，自8月9日进入上升通道以来，仅一个交易日下跌，累计涨幅达23.57%。

●多重概念融于一身

对于爱讲故事的A股而言，七星电子在当下流行的几大炒作概念中扮演着多重角色。

首先是航天军工概念。公司混合集成电路和电子元件产品用于包括航空航天在内的军工行业，在“神五”、“神六”、“神七”等神舟系列飞船、“嫦娥一号”、长征系列火箭的航天任务和多项国家重点工程中得到应用。公司还在国内军用混合集成电路及高精密阻容元件的生产有领先的技术优势。目前只有国内七星电子这一家公司能生产具有高可靠性指标的高精密、低温度系数的薄膜电阻器。根据公司测算，七星电子的混合集成电路与电子元件产品在相应的军工市场中目前排名第二位，约占23.78%的市场份额；其中：混合集成电路约占21.30%，电子元件约占25.50%。其集成电路设备产品的销售额约占国产集成电路设备销售总额的12%。

其次是太阳能概念。七星电子也是太阳能电池设备的制造商。太阳能电池制造设备与大规模集成电路制造设备的核心工艺技术相近，拥有良好的市场需求与发展前景，公司目前已经成为国内最大的晶硅太阳能电池设备制造商之一。其在光伏发电领域的产品主要包括扩散炉、清洗机、PECVD和刻蚀机等。

●半年报业绩稳定 信心强劲

中报显示，公司上半年实现营业总收入5.57亿元，同比增长56.9%；实现营业利润9667万元，同比增长59.5%；实现净利润6727万元，同比增长51.57%；基本每股收益为1.03元（按最新股本摊薄后EPS为0.80元）。

太阳能电池设备及电子元件拉动业绩高增长。上半年集成电路制造设备收入达到3.84亿元，同比增长80.7%，其中太阳能电池制造设备类产品在报告期内实现销售收入23348.24万元，增长88.7%，表明公司光伏设备市场开拓效果卓越。电子元件业务在片式钽电容器、高精密片式薄膜电阻器等新产品带动下，收入达到1.23亿元，增长34.7%，延续了去年下半年的增长势头。另外一项主营业务混合集成电路发展较为稳定，收入为4742万元，同比下滑2%。

不过，公司也出现了毛利率下滑，期间费用率下降的情况。集成电路制造设备上半年毛利率为28.7%，同比下降5.66%。据分析可能是由于光伏设备领域毛利率相对较低，产品结构变化所致，此外原材料在报告期内上涨亦使成本压力加大。

●高增长有望持续 机构大单看好

中报一出，多家机构均给予了七星电子“增持”评级，认为其高增长仍有望持续。我国已制定统一的太阳能光伏发电上网电价，预计未来光伏行业投资仍可维持热度，公司扩散炉、PECVD、单晶炉、多晶硅铸锭炉等太阳能光伏设备需求有保障。而集成电路设备方面，公司产品12英寸立式氧化炉（质量流量控制器）、65纳米超精细清洗设备、UV固化炉、磨边后清洗设备、自动移载设备等今明两年将进入市场销售，前景较为乐观。公司业绩仍处于高增长阶段。

据2011年一季报披露，十大流通股东中以机构投资者为主；其中，华商旗下华商盛世成长(630002,基金吧)等三基金共持有613.77万股（上期为605.05万股）占流通盘的32.53%；富国旗下两基金还持有44.42万股（上期为79.98万股）。前十位合计持股占流通盘的53.04%（上期为47.21%）；股东人数较上期略有减少，筹码高度集中。其中，230.5万限售股已于2011年3月16日起解禁。而截至6月30日 ，共10家主力机构（包括7家基金和1家信托公司)持有七星电子，持仓量总计932万股，占流通A股49.82%。而新出现在主力名单中的2家基金分别是东吴嘉禾优势精选(580001,基金吧)混基和华商收益增强债基，总共持有28万股。

文/安福兴

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