2016年招商证券五星基金测评

2016年一季度股市依旧震荡，截止至3月底，不少基金跌幅依旧比较大。2016年招商证券五星级基金有哪些呢，这些基金测评如何，让我们一起来了解一下吧，希望能够对大家有所帮助、

2016年一季度，A股市场震荡向下。截至3月末，上证综合指数、沪深300指数、深证成分指数、中小板指数、以及创业板指数的单季跌幅依次为-15.12%、-13.75%、-17.45%、-18.22%、和-17.53%。在股票指数的拖累下，四季度主动投资的股票型基金和混合型的整体投资业绩都表现不佳，两类基金的平均回报率分别为-14.10%和-8.14%。此外，中债总财富指数一季度继续上涨了1.10%，纯债基金、一级债基，和二级债基的平均预期年化收益依次为0.96%、0.79%、和-2.05%。

2016年招商证券五星级基金评测

1、申万量化

申万菱信量化小盘（代码:163110）是申万菱信基金旗下的一只股票型基金，成立于2011年6月16号，主要投资于小盘股。该基金采用数量化的投资方法精选个股，严格按照纪律执行，力争长期稳定的获取超越业绩比较基准的投资回报。现任基金经理为金昉毅。业绩比较基准为中证500指数预期年化收益率×90%+同业存款预期年化利率×10%。最新规模为2亿元。

申万量化小盘在近三年的评级期内以156.4%的业绩排名股票型评级样本基金中的第1名，并且该基金历年业绩均表现稳定，每一个自然年度都排名前1/3以内。2015年该基金以87.5%的业绩排名股票型基金第三，2016年以来也很好的控制了回撤，同类排名前1/10。此外，该基金业绩在保持业绩高弹性的同时，净值波动和下行风险等风控指标也优于同类平均水平。近三年Jensen历史年化指标达到了0.26，高居同类基金榜首。

合约规定，该基金投资于小盘股的比例不低于股票资产的90%，并以中证500指数为业绩比较基准。该基金定义的小盘股排除了市场上流通市值排名前10%的股票，剩余的股票流通市值加总约占总流通市值的50%。可以看出其股票选择范围较为宽泛，便于基金管理人构建投资组合。

作为股票型基金，申万量化小盘必须遵守其合约规定的85%最低股票仓位限制。在实际投资中，该基金保持了较高的仓位水平。其核心投资策略为基金管理人开发的量化小盘投资模型，主要包括通过财务分析模型选出基本面扎实的初始股票池，通过多因子Alpha选股模型筛选出核心股票池。在此基础上，通过组合优化模型构建投资组合，并持续不断的动态修正与调整，实现投资目标。在过往的投资中，该基金持股市值分布既有100亿以下的小盘股，也有200到500亿左右的中盘股，且在某一阶段的持股集中于某一类市值特征，体现出量化模型在选股和择时中灵活积极的调整。该基金的核心优势（爱基,净值,资讯）在于其稳定运作且持续优化的量化策略，优异的业绩表现也展现出策略成果。

本期评级结果，申万菱信量化小盘股票型基金入选“招商证券五星级股票型基金”。

2、国泰价值经典

国泰价值经典（代码:160215）是国泰基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2010年8月13日，该基金主要依据价值投资经典指标，投资于具有良好盈利能力和价值被低估的股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。业绩比较基准为:基金的业绩比较基准为沪深300指数预期年化收益率×80%+中证全债指数预期年化收益率×20%。最新规模9.8亿元。现任基金经理为周伟锋。

国泰价值经典在近三年的评级期内以89.8%的业绩排名374只偏股型基金中的第74名，并在2014、2015年度、以及今年以来分别排名同类基金前25%、前40%，和前20%。该基金近一年和近三年Jensen历史年化指标分别为0.39和0.15，位居同类基金前25%水平。

该基金的股票仓位范围为60~95%，并在大部分时间内均保持较高且稳定（90%）的仓位水平，仅当模型判断市场估值水平过高时放开仓位浮动范围，适度调降组合仓位。该策略在去年的市场中取得了一定的成效，在市场高位时一直保持着80%左右的中低仓位水平，减少了系统性风险的影响。

基金合约规定，不低于80%的股票资产投资于具有良好盈利能力和价值被低估的股票。在实际投资中，该基金也是以盈利能力和价值被低估两个关键点来优选个股的。通过财务指标筛选出盈利能力较强的公司后，再通过价值评估分析选择价值被低估的上市公司。此外，该基金的行业配置较为分散，既包括了主板个股，也不乏具有良好基本面的创业板龙头公司。个股具备一定的集中度，保持了组合的业绩弹性。

基金经理拥有4年实业工作背景和8年证券从业经验，研究功底扎实。自2013年起担任基金经理，目前管理着4只偏股方向基金。管理期间4只基金业绩均排名同类前1/4，表现优异，展现出基金经理出色的投资能力。

本期评级结果，国泰价值经典混合型基金入选“招商证券五星级偏股混合型基金”。

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